Money Management : les règles de gestion du risque à connaître

Pour protéger leur capital, les traders indépendants font appel à plusieurs règles de gestion du risque qualifiées de « règles de Money Management ». Conçues pour réduire le risque de faillite et maximiser le ratio rendement/risque d’un compte de trading, ces règles font souvent la différence entre les traders gagnants et les traders perdants.

Voici une sélection des principes et règles de Money Management les plus utilisés par les traders indépendants pour protéger leur capital de trading.

Avertissement

Les statistiques du trading font état de 97% de traders perdants. Le trading ne convient qu’à une clientèle capable de comprendre des produits complexes (Futures, Options, CFD…) et de supporter des risques élevés, dont des pertes rapides supérieures aux dépôts. Soyez prudent !

Qu’est-ce que le Money Management ?

Le Money Management désigne l’ensemble des stratégies et techniques utilisées par le trader dans le but de réduire son risque de faillite et de maximiser son couple rendement/risque.

« La règle d’or du trading consiste à se concentrer sur la gestion du risque et non sur le potentiel de profit. Si vous faites attention aux pertes, les gains viendront d’eux-même. »

Cette citation de Van K. Thart (un des plus grands experts de la psychologie du trading) met en avant le caractère primordial de la gestion du risque dans toute stratégie spéculative. Pour espérer gagner de l’argent sur les marchés financiers, il faut avant tout commencer par survivre.

Aucune stratégie de trading ne permet d’avoir un taux de réussite de 100%. Pour réussir dans la durée, un trader indépendant doit donc apprendre à bien gérer ses trades perdants. 

Sur un compte de trading, les pertes et les gains ne sont pas symétriques. Si vous perdez 10%, puis regagnez 10%, vous ne serez pas à l’équilibre, mais en perte. Et plus la perte initiale est importante, plus le gain nécessaire pour la compenser augmente exponentiellement.

Perte initiale	Gain nécessaire pour compenser
10%	11,11%
20%	25,00%
30%	42,86%
40%	66,67%
50%	100,00%
60%	150,00%
70%	233,33%
80%	400,00%
90%	900,00%

Si votre capital de trading enregistre une perte de -50%, vous devrez réaliser une performance de +100% uniquement pour retrouver votre solde de départ. Vous l’aurez compris, comme le disait Paul Tudor Jones, le trading se joue en défense et non en attaque !

Les règles de Money Management permettent au trader de mettre toutes les probabilités de son côté et de ne pas se laisser emporter par ses propres biais psychologiques et émotionnels.

Les principes fondamentaux du Money Management

La science du Money Management fait appel aux mathématiques et aux probabilités pour optimiser les chances de survie et la performance du trader, mais les règles de gestion du risque ne doivent pas forcément être compliquées pour être efficaces.

Comment bien gérer l’argent de son compte de trading :

• Définir des règles de gestion du risque simples
  Une règle facile à comprendre vaut mieux qu’une règle trop sophistiquée. Le feu de l’action ne laisse pas de temps pour tergiverser. Plutôt que de rechercher la perfection mathématique, mieux vaut une règle simple et facile à interpréter en un coup d’œil.
  
• Toujours respecter ses règles de Money Management
  Une règle ne sert à rien si elle n’est pas respectée. Plutôt que de multiplier les règles, mieux vaut se contenter de quelques règles d’or à respecter en toutes circonstances. Enfreindre une règle ne serait-ce qu’une fois peut avoir des conséquences dramatiques.
  
• Ne pas changer ses règles sans une (très) bonne raison
  La constance est une des clés de la performance en trading. Une fois établi, votre système de gestion du risque n’a pas vraiment de raison d’être modifié au cours de votre parcours de trading. Si vous choisissez de le modifier, veillez à ce que ce ne soit pas une façon déguisée d’enfreindre les règles existantes…

Les règles d’or du Money Management

#1 Définir un budget trading

Le trading peut entraîner d’importantes pertes en capital. Avant de commencer à trader sur un compte réel, il est donc essentiel de connaître précisément la somme d’argent maximale que vous êtes prêt à risquer et de n’investir que l’argent que vous seriez prêts à perdre sur les marchés financiers.

Le trading spéculatif ne doit pas être confondu avec l’investissement boursier de long terme. Prenez donc tout le temps nécessaire pour définir correctement votre budget trading.

#2 Fixer des pertes maximales

Les trades perdants sont inévitables et ils peuvent parfois s’enchaîner. Pour éviter qu’une série de malchance ne conduise leur compte de trading à la faillite, les traders indépendants déterminent des limites de pertes maximales par opération, par jour, par semaine…

Lorsque ces limites sont atteintes, le trader marque une pause pour prendre du recul et interrompre le cercle vicieux dans lequel il vient d’entrer. Cette mesure lui permet d’éviter de chercher à « se refaire » à tout prix avec une prise de risque non maîtrisée.

Bon à savoir

La règle des 2% est une stratégie de gestion des risques utilisée par les traders pour minimiser les pertes potentielles sur chaque transaction. Selon cette règle, un trader ne doit jamais risquer plus de 2% de son capital de trading sur une seule transaction.

#3 Adopter des tailles de position dynamiques

En fonction de son état de forme et du scénario de marché, le trader peut adopter des tailles de position plus ou moins importantes. Ses entrées et ses sorties de position peuvent également être progressives.

La sagesse populaire invite les traders à couper ou réduire rapidement les positions perdantes, mais à renforcer et laisser courir leurs positions gagnantes. Une telle pratique va cependant à l’encontre de notre tendance naturelle à prendre nos profits trop vites (pour les assurer) et à ne pas couper nos pertes assez rapidement (dans l’espoir que la transaction repasse dans le vert).

Bon à savoir

Pour parvenir à tenir leurs trades gagnants plus longtemps, certains day traders séquencent leurs prises de bénéfices en 3 temps ; le premier tiers lorsque la performance latente permet de couvrir le risque pris sur le trade, le deuxième tiers sur un objectif technique intraday plus ambitieux et le troisième tiers en fin de séance.

#4 Toujours placer un ordre stop loss

Le trader n’est jamais à l’abri d’un problème technique qui l’empêcherait de gérer sa position  (coupure Internet, panne de batterie, bug informatique…). Et même lorsqu’il est en capacité d’appuyer sur le bouton pour fermer sa position, le risque de ne pas être suffisamment discipliné pour prendre sa perte est bien réel…

Pour éviter ce type de déconvenue, les traders indépendants positionnent un ordre stop-loss simultanément à leur entrée en position. Chargé de clôturer automatiquement la position du trader sur un niveau de prix fixé à l’avance, le stop-loss est un ordre à seuil de déclenchement de sens inverse et de taille égale à la position ouverte.

Placer un ordre stop-loss permet au trader de négocier plus sereinement sur les marchés en limitant à l’avance la perte maximale à laquelle il s’expose. Cette bonne pratique permet également de connaître le ratio rendement/risque de son trade en comparant la distance de son stop-loss à celle de son ordre take profit.

Bon à savoir

Attention, en cas de gap de cotation, votre stop-loss peut être exécuté sur un niveau de prix dégradé s’il n’est pas un ordre stop-loss garanti par votre courtier.

Exemple de règles de Money Management

Budget trading	10000€ + 1000€/mois
Pertes maximales	60€/trade
Tailles de position	6€/point (soit 6 lots Future Micro Dax)
Distance stop-loss	10 points Dax

Attention, l’exemple ci-dessus n’est donné qu’à titre indicatif. Vos règles de Money Management devront tenir compte de votre situation personnelle, de vos capacités financières et de votre propre stratégie de trading.

Les règles de sécurité supplémentaires pour commencer à trader

Si vous débutez dans le trading, votre objectif est avant tout de survivre assez longtemps pour avoir le temps d’apprendre et d’accumuler de l’expérience.

Voici quelques conseils pour allonger l’espérance de vie d’un trader débutant :

• Ne pas sauter la phase du Paper Trading

Trader sur un simulateur de trading avec un capital fictif permet de découvrir le trading à son rythme et de commettre ses erreurs de débutants dans un environnement indolore. Ne sautez cette étape sous aucun prétexte !

• Commencer par du trading au comptant

Trader au comptant permet de limiter l’exposition au risque de votre compte de trading à l’argent déposé sur votre compte (sans investissement à crédit). Vous aurez tout le loisir de commencer à utiliser progressivement l’effet de levier comme démultiplicateur si les performances sont au rendez-vous.

• Faire du trading minimaliste

Trader avec des micro-positions permet de réduire considérablement la pression et ne prendre qu’un nombre limité de trades permet de se concentrer sur la qualité plutôt que sur la quantité. L’over trading ou trading compulsif est en effet l’un des plus gros dangers pour le trader débutant.

Mieux respecter ses règles de gestion du risque

Avoir de bonnes règles de gestion du risque, c’est bien. Les respecter, c’est encore mieux. Parce que nous ne sommes pas des algorithmes, mais des êtres humains victimes de nos propres émotions et biais psychologiques, nous sommes parfois tentés de faire des écarts. Malheureusement, ces infractions aux règles établies finissent souvent par coûter très cher.

Voici quelques pistes pour être davantage disciplinés dans votre trading : 

• Formaliser vos règles de trading
  Faire l’effort de mettre ses règles de gestion du risque par écrit sur un document permet d’éliminer toute ambiguïté et de s’assurer de leur clarté. Dans l’idéal, vos règles de trading devraient même être en évidence dans votre environnement de trading. Par exemple, encadrées et accrochées sur le mur juste en face de votre station de travail !

• Se montrer intransigeant

Ne mettez pas le doigt dans l’engrenage. Faire une exception (même mineure) à vos règles de trading vous fait courir le risque d’entrer dans un cercle vicieux. Tracez une limite claire et respectez là en toutes circonstances.

• Tenir un journal de trading

Plutôt que de vous maudire si vous venez un jour à ne pas respecter l’une de vos règles. Interrogez-vous plutôt que la cause de cette erreur pour tenter d’y remédier. Concrètement, quelles actions pouvez-vous effectuer pour que cela ne se reproduise plus ?

• Adopter une routine de trading

La volonté nécessaire pour respecter ses règles de trading a ses limites. Un peu de fatigue, un imprévu, et le dérapage est vite arrivé ! Pour limiter les tentations et faire du respect de vos règles une habitude, envisagez de vous créer une routine de trading pour répéter les mêmes actions chaque jour, avant, pendant et après votre session.

Quelques citations sur le Money Management

Pour finir et pour vous inspirer, voici quelques citations de traders célèbres à propos de la science du Money Management !

« Le Money Management est la frontière entre jeu d’argent et spéculation. Sans Money Management, vous êtes condamné au rôle du perdant. » Alexander Elder

« La seule et unique chose que je puisse dire à propos du trading, c’est qu’il n’y a qu’une règle : rester en vie. Si vous avez un trade perdant, le plus important est d’être en capacité de revenir trader le lendemain. » Jack Schwager 

« Ne risquez pas plus que ce que vous pouvez vous permettre de perdre, mais risquez suffisamment pour qu’un trade gagnant ait du sens » Ed Seykota

Le capital constitue le premier outil de travail du trader. Grâce aux bonnes techniques de Money Management, vous augmentez considérablement vos chances de survivre sur le long terme, et par conséquent, votre probabilité de devenir un jour rentable. 
Mais ce n’est pas tout, vous soignez également des indicateurs de performance tels que le Maximum Drawdown et le Profit Factor en vue d’améliorer votre qualité de trading.