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La variable « cachée » des graphiques boursiers

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Pour de trop nombreux investisseurs, le graphique d’une action ne représente rien d’autre que l’évolution de la valeur d’une entreprise. Pourtant, un regard attentif suffit pour comprendre que les graphiques boursiers ne représentent jamais l’évolution d’une valeur unique, mais toujours l’évolution d’un couple de variables.

Sur les marchés financiers, la cotation d’une valeur est exprimée par rapport à une autre valeur, sous la forme d’un quotient. Si nous prenons l’exemple du cours du constructeur automobile Tesla, celui-ci dépend à la fois de la valeur de l’action Tesla, mais également de la valeur du dollar américain utilisé pour sa cotation.
Les fluctuations d’un marché actions peuvent donc s’expliquer soit par une évolution de la valeur des entreprises, soit par une évolution de la valeur de la monnaie utilisée pour la cotation.

Bien que cette variable monétaire semble négligeable à première vue, elle joue un rôle considérable sur le long terme en raison de l’inflation, ainsi qu’à court et moyen termes lors de l’occurrence d’évènements inédits susceptibles d’impacter la valeur de la monnaie (interventions de banques centrales par exemple).

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