L’indice CAC40 : Historique et méthode de calcul

Créé à la fin de l’année 1987, l’indice phare de la place parisienne est calculé à partir des cotations de quarante des cent plus importantes capitalisations boursière d’Euronext Paris. 

D’abord Compagnie des Agents de Changes, puis Cotation Assistée en Continu, le CAC40 se veut représentatif des différents secteurs de l’économie française. La liste des composants de l’indice est ainsi revue de façon trimestrielle par un comité d’experts en droit de retirer une action de la cote si celle-ci ne satisfait pas aux critères requis afin de la remplacer par une autre société du CAC Next 20.

Parmi les différents critères d’éligibilité se trouvent notamment la liquidité du titre, la capitalisation boursière de l’entreprise, la part de capital flottant ou encore le volume traité quotidiennement par les opérateurs boursiers lors de leurs opérations de Trading.

Comment l’indice CAC40 est-il calculé ?

Le calcul de l’indice CAC40 fait dans un premier temps appel aux capitalisations des entreprises (nombre d’actions en circulation de l’entreprise x dernière cotation du titre), mais également à un facteur de flottant et à un facteur de plafonnement.

Le facteur de flottant permet de ne retenir que les actions disponibles à la vente et de retirer du calcul les actions détenues par l’entreprises ou sous le coup d’un pacte d’actionnaire. Le facteur de plafonnement permet quant à lui d’éviter que la capitalisation d’une entreprise ne dépasse 15% du total des capitalisations.

Formule de calcul :

Avec les paramètres suivant : le jour de calcul (t), le nombre de valeurs dans l’indice (N), le nombre de titres de la valeur i au jour t (Q_i,t), le facteur flottant de la valeur i au jour t (F_i,t), le facteur de plafonnement de la valeur i au jour t (f_i,t), le cours de la valeur i au jour t (C_i,t), le nombre de titres inscrits de la valeur i de l’échantillon au jour de base de l’indice (Q_i,0), le cours de la valeur i de l’échantillon au jour de base de l’indice (C_i,0), et le coefficient d’ajustement au jour t de la capitalisation de base (K_t).